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蘭格研究:九月份國內鋼鐵市場將震蕩反彈

友發集團——上交所主板上市企業、連續16年位列中國企業500強    丨    2022.09.02    丨    106

『簡要:8月份國內鋼鐵市場價格震蕩趨弱。鐵礦石、焦炭均價下行,成本支撐力度繼續減弱;9月份,國內鋼材市場仍將面臨全球通脹加息沖擊、世界經濟放緩風險、成本下移支撐轉弱等因素的影響;但季節性制約基本結束,穩增長政策加力釋放下,需求有望獲得改善,供需關系有所好轉;蘭格&騰景鋼鐵大數據AI輔助決策系統預測,9月份國內鋼材市場將呈現震蕩反彈的局面?!?

一、八月份國內鋼鐵市場震蕩趨弱

8月份,受到高溫多雨、疫情多發以及美聯儲鷹派加息預期轉強等因素影響,下游需求釋放不足和市場心態轉換,使得國內鋼鐵市場價格呈現震蕩趨弱的態勢,不同類別鋼材表現分化,其中長材、板材下跌,型材、管材上漲。據蘭格鋼鐵云商平臺監測數據顯示,截至8月底,蘭格鋼鐵全國鋼材綜合價格為4301元/噸,較上月末下跌20元/噸,環比跌幅為0.5%,年同比下跌25.3%。其中,長材價格為4182元/噸,較上月末下跌58元/噸,跌幅1.4%,年同比下跌22.6%;板材價格為4291元/噸,較上月末下跌1元/噸,年同比下跌28.8%;型材價格指數為4347元/噸,較上月末上漲39元/噸,漲幅為0.9%,年同比下跌23.8%;管材價格為4944元/噸,較上月末上漲16元/噸,漲幅為0.3%,年同比下跌20.6%(詳見圖1)。

圖1 蘭格鋼鐵價格指數(LGMI)走勢圖

分品種來看,蘭格鋼鐵云商平臺監測的8大鋼材品種10大城市均價顯示,8月底,各品種價格與上月底相比呈現漲跌互現、分化走勢,其中,無縫管跌幅*大,為1.8%;焊管漲幅*大,為2.1%;其他品種漲跌幅在0.3-1.7之間(詳見表1)。

表1 10大城市8大鋼材品種價格漲跌情況表(單位:元/噸,%)

二、鋼鐵行業供給分析

1、鋼鐵生產環比同比繼續收縮 后期或現同比回升

7月份,由于受到淡季下游需求釋放不足、鋼企面臨去庫壓力加大以及大幅虧損等因素的影響,鋼廠的產能釋放受到明顯制約,鋼鐵產量呈現快速回落的態勢。國家統計局數據顯示,7月份,我國生鐵產量7049萬噸,同比下降3.6%;粗鋼產量8143萬噸,同比下降6.4%;鋼材產量10624萬噸,同比下降5.2%(詳見圖2)。

從粗鋼日產來看,7月份全國粗鋼日均產量為262.7萬噸,環比下降13.1%,7月份粗鋼日產降至年內以來新低,同時也創下2019年以來近4年內同期水平的*低值。

從累計產量來看,仍呈現同比下降局面。1-7月,我國生鐵產量51090萬噸,同比下降4.5%;粗鋼產量60928萬噸,同比下降6.4%;鋼材產量77650萬噸,同比下降4.6%。

圖2 我國粗鋼和鋼材月度產量數據

8月份以來,隨著鋼價逐步反彈,鋼企利潤空間有所恢復,鋼鐵生產企業復產情況明顯增多,產能釋放呈現持續回升的態勢。蘭格鋼鐵網調研的全國高爐開工率呈連續回升態勢。但從全月來看,8月份全國鋼鐵企業高爐開工率均值為76.8%,較上月回落0.7個百分點,較上年同期低3.9個百分點。從重點大中型鋼鐵企業旬產數據來看,大中型鋼鐵生產企業產量在7月下旬降至年內低點后持續回升,但累計日產仍低于上月。據中國鋼鐵工業協會統計數據顯示,8月上中旬重點鋼企累計粗鋼日均產量198.62萬噸,較上月累計日產下降0.47%,同比下降5.4%。

由于鋼企盈利有所恢復,企業復產情況增多,8月份鋼鐵產量或呈環比小幅回升的態勢,同比仍呈下降態勢。據蘭格鋼鐵研究中心估算,8月份全國粗鋼日產或將至265萬噸左右的水平;9月份或將恢復至270萬噸左右水平,由于上年同期基數低,9月份或現年內月度首次回升。

2、鋼材社會庫存持續下行

8月份,鋼材社會庫存仍持續下降,庫存水平明顯低于去年同期。據蘭格鋼鐵云商平臺監測數據顯示,截至8月底,蘭格鋼鐵網統計的29個重點城市鋼材社會庫存為1054.4萬噸,月環比下降13.9%,年同比下降19.8%。其中,建材社會庫存為556.8萬噸,月環比下降19.8%,年同比下降29.8%;板材社會庫存為497.6萬噸,月環比下降6.2%,年同比下降4.5%(詳見圖3)。8月份鋼材社會庫存的下降,一方面反映市場需求獲得一定恢復;另一方面也反映流通環節相關企業低庫操作,以防市場波動風險。

圖3 國內每周鋼材社會庫存走勢圖

三、鋼鐵行業成本分析:礦焦均價下行 成本支撐小幅減弱

8月份以來,隨著鐵礦石市場供應和發運量正常,港口庫存持續回升,鋼企復產規模有限,使得鐵礦石供需弱平衡,疊加月末鋼材價格大幅回落帶動,進口鐵礦石價格有所走弱。據蘭格鋼鐵云商平臺監測數據顯示,截至8月底,澳大利亞61.5%粉礦日照港市場價格為730元,較上月末下跌55元,跌幅為7.0%。

8月份以來,隨著高爐逐步復產,鋼企焦炭庫存水平整體偏低,鋼企補庫需求增加,二輪提漲迅速落地;焦炭第二輪提漲落地后,焦企利潤得以修復,多數焦企扭虧轉盈,提產動力增強,供應保持放量,隨著焦企復產增多,鋼企采購明顯謹慎,疊加鋼市波動加劇,鋼焦持續博弈,焦炭市場較長時間保持平穩。據蘭格鋼鐵云商平臺監測數據顯示,截至8月底,唐山地區二級冶金焦價格為2650元/噸,較7月底上漲400元/噸。但從均值來看,8月份唐山地區二級冶金焦均價為2530元/噸,較7月份下跌160元/噸。

在進口鐵礦石、焦炭均價下行帶動下,月度成本支撐作用繼續減弱。蘭格鋼鐵云商平臺成本監測數據顯示,使用8月份購買的原燃料生產測算的蘭格生鐵成本指數為135.3,較上月同期下降3.4%;普碳方坯不含稅平均成本較上月同期減少88元/噸,降幅為2.7%。

四、鋼鐵行業需求分析

1、出口需求:鋼材出口環比下降、同比增長 后期或仍保持同比增長

7月份,我國鋼材出口仍呈現環比下降、同比增長的態勢。海關總署發布數據顯示,7月份,我國出口鋼材667.1萬噸,環比下降11.8%,同比增長17.7%(詳見圖4);1-7月份我國累計出口鋼材4007.3萬噸,同比下降6.9%。

進口方面,由于國內需求依然偏弱,我國鋼材進口量仍保持低位。7月份,我國進口鋼材78.9萬噸,環比6月份減少0.2萬噸,單月進口量再創新低,同比下降24.8%;1-7月累計進口鋼材655.9萬噸,同比下降21.9%。

圖4 我國月度鋼材進出口情況

目前全球經濟下行壓力顯現,海外鋼材市場供需同步走弱,除亞洲外,其他區域鋼材市場價格繼續回落,我國鋼材出口價格已不具優勢,但8月份我國鋼鐵業新出口訂單有所回升,特別是鋼鐵企業新出口訂單指數大幅回升12.2個百分點,至51.6%;鋼貿企業新訂單指數回升2.9個百分點,至47.1%,蘭格鋼鐵研究中心預計后期我國鋼材出口量仍可能保持相對高位,同比保持正增長,帶動全年鋼材出口或恢復增長態勢。

2、國內建筑需求:建筑鋼材需求有望改善

7月份,固定資產投資累計增速略有回落。分領域看,1-7月份,基礎設施投資同比增長7.4%,較1-6月回升0.3百分點,連續三月加快;制造業投資同比增長9.9%,增速較上月回落0.5個百分點;房地產開發投資增速繼續回落,同比下降6.4%,降速較上月擴大1.0個百分點,繼續呈現基建投資持續發力、制造業投資保持韌性、房地產投資依然承壓的結構性分化特征。

從單月增速來看,基建投資增幅繼續回升,制造業投資有所回落,但仍保持相對高位,帶動7月份固定資產投資單月同比仍呈現正增長。房地產方面,除施工、竣工及土地購置同比降幅有所收窄外,其他主要指標同比降速均有擴大趨勢。8月份,房地產政策明顯增多,蘭格鋼鐵研究中心監測數據顯示,已有30余個城市出臺了各類穩樓市政策,多為發放購房補貼及提高多孩家庭公積金貸款額度,國常會也提出允許地方“一城一策”靈活運用信貸等政策,合理支持剛性和改善性住房需求;積極的政策推動有助于市場預期好轉,帶動地產銷售有望獲得環比改善;帶動新開工、施工以及竣工降幅收窄,但總體房地產投資依然承壓,全年或難逃負增長態勢,房地產領域的用鋼需求仍面臨減弱壓力。

8月份建筑業新訂單指數明顯回升,為53.4%,較上月上升2.3個百分點,反映基礎設施項目建設有望保持較快施工進程,市場需求繼續回升,企業預期向好。9月份,“金九”來臨,在國家穩增長政策加力的推動下,房地產“保交樓”政策的不斷落實,以及基建投資不斷發力的共同作用,將帶動建筑鋼材需求或有明顯改善。

3、國內制造業需求:制造業用鋼需求將承壓釋放

7月份制造業方面表現相對平穩。國家統計局數據顯示,7月份,制造業規模以上工業增加值同比增速為2.7%,較上月回落0.7個百分點;1-7月,制造業規模以上工業增加值同比增長2.7%,增速較1-6月回落0.1個百分點。蘭格鋼鐵研究中心監測的15項主要用鋼產品產量數據中,7月份同比呈現增長的產品由上月的7項增加到9項,累計同比呈現增長的產品也由3項增加為5項,反映部分制造業需求仍在不斷復蘇。

中國物流與采購聯合會、國家統計局服務業調查中心發布的2022年8月份中國制造業采購經理指數(PMI)為49.4%,較上月上升0.4個百分點,經濟運行呈現緩中趨穩勢頭。8月份制造業PMI生產指數保持平穩,反映盡管高溫天氣和疫情散發給部分地區生產作業帶來影響,但隨著國內產業鏈供應鏈不斷恢復,制造業生產環境持續改善,企業生產活動持穩運行。9月份隨著氣候條件改善以及疫情得到有效控制,制造業市場用鋼需求有望承壓改善。

五、九月份國內鋼鐵市場預測

圖5 蘭格|騰景鋼鐵綜合價格指數AI預測(元/噸)

從國外環境來看,全球經濟仍面臨嚴重通脹形勢及經濟衰退風險,9月份歐美等國家和區域加息預期增強,全球貨幣政策趨緊使得國際資本市場及大宗商品市場依然承壓。

從國內環境來看,8月份高溫多雨及疫情多發,使得中國經濟上行乏力,各項經濟指標邊際放緩;目前國家穩增長政策進一步加力,氣候條件轉好以及穩增長發力,有望帶動9月份相關指標有所改善。

綜合來看,國內鋼材市場仍將面臨全球通脹加息沖擊,供給環比、同比回升,季節性需求預期發力,成本支撐韌性漸強等多方因素的影響;蘭格&騰景鋼鐵大數據AI輔助決策系統預測,9月份國內鋼材市場將呈現震蕩反彈的局面,不同品種表現可能有所分化。

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