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        新聞資訊

        蘭格研究:下半年鋼企面臨的“?!迸c“機”

        友發集團——上交所主板上市企業、連續16年位列中國企業500強    丨    2022.07.28    丨    1801

        今年上半年國內鋼材市場整體處于穩增長強預期和低需求弱現實的博弈之中,同時由于高位成本的支撐力度較強,國內鋼材價格在強預期和高成本的共同影響下不斷上沖,但由于面臨美聯儲激進加息和低需求弱現實的拖累,國內鋼材價格4月中旬起開始震蕩下行,成品材的大幅下跌也同時帶動了原料端的回調,整體來看,上半年國內鋼材市場經歷了沖高回落的走勢。

        進入下半年,國內鋼材市場呈現連續探底、逐步企穩的走勢,7月份蘭格鋼鐵絕對價格指數均值為4374元/噸,較上半年均值下跌804元/噸;其中*高值為4656元/噸(7月1日),*低值為4183元/噸(7月15日),當月*大跌幅達473元/噸;在中下旬逐步企穩,小幅反彈,截至7月26日,蘭格鋼鐵絕對價格指數為4238元/噸,較當月*低值上漲55元/噸。(詳見圖1)。

        圖1 2022年蘭格鋼鐵絕對價格指數走勢圖

        上半年鋼市供給端同比減量 環比回升

        2022年上半年,國內鋼市供給端呈現同比減量、環比回升的態勢,其中生鐵產量再創單月新高。據國家統計局數據顯示,2022年1-6月,我國生鐵產量43893萬噸,同比下降4.7%;粗鋼產量52688萬噸,同比下降6.5%;鋼材產量66714萬噸,同比下降4.6%。其中,大中型鋼鐵企業生鐵產量36587萬噸,同比下降4.3%,占全國生鐵產量的83.4%;粗鋼產量41529萬噸,同比下降6.1%,占全國粗鋼產量的78.8%;鋼材產量40233萬噸,同比下降5.2%,占全國鋼材產量的60.3%。從各品種細分產量來看,建筑鋼材品種的減產力度明顯要大于板材品種,表明供給端品種結構的調整較為明顯(詳見表1)。

        表1 2022年上半年全國主要冶金產品產量

        進入下半年,國內鋼鐵生產企業迫于虧損壓力,開始了大幅減產的進程。據中國鋼鐵工業協會統計數據顯示,2022年7月上中旬重點鋼企生鐵日均產量191.2萬噸,比上月下降4.58%,同比上升1.44%;粗鋼日均產量205.79萬噸,比上月下降6.43%,同比下降4.00%(詳見圖2);鋼材日均產量202.04萬噸,比上月下降6.94%,同比下降2.33%。

        圖2 2017-2022年大中型鋼鐵企業粗鋼旬產

        鋼鐵企業去庫壓力倍增 營業利潤明顯下滑

        由于今年以來下游需求恢復不及預期,國內鋼鐵企業的鋼材庫存也明顯高于往年,鋼企去庫壓力倍增,據中國鋼鐵工業協會統計數據顯示,2022年7月中旬重點鋼鐵企業鋼材庫存量為1903.13萬噸,比上月底增加208.27萬噸,上升12.29%;比年初增加773.44萬噸,上升68.49%;比去年同期增加411.35萬噸,上升27.57%(詳見圖3)。

        圖3 2017-2022年大中型鋼企鋼材庫存

        同時也由于成本的高企以及鋼價的大幅下挫,拖累國內鋼鐵企業進入了大幅虧損的境地。據國家統計局數據顯示,2022年1-6月,黑色金屬冶煉和壓延加工業實現營業收入45759.7億元,同比下降3.6%;營業成本43326.5億元,同比增長0.7%;實現利潤總額826.1億元,同比下降68.7%。(詳見圖4、5、6)。對于鋼鐵企業的上市公司而言,業績下滑的態勢才剛剛有所體現。截至目前,鋼鐵行業25家A股公司披露了2022年上半年業績預告,略增1家,預增4家,略減3家,首虧4家,續虧1家,預減12家。

        圖4 2017-2022年鋼鐵行業利潤總額及成本占比

        圖5 2017-2022年鋼鐵行業利潤總額及成本和銷售利潤率

        圖6 2017-2022年全國粗鋼產量及噸鋼利潤

        下半年鋼企面臨的“?!迸c“機”

        目前來看,下半年國內鋼材市場將面臨全球加息潮博弈國內穩增長,供給收縮博弈鋼企虧損,強預期轉弱博弈弱現實轉強,需求整體轉暖博弈下游結構調整等多方因素的影響。就國內鋼材市場走勢而言,下半年國內鋼材市場將在強預期加快落地的牽引下,需求端將逐步轉暖,供給端將逐漸收縮,原料成本端將可能繼續下移,因此下半年國內鋼材市場將呈現震蕩回升的局面,但在多方因素的影響下市場大幅單邊上揚的概率較小。

        那么下半年鋼鐵企業同樣面臨著“?!迸c“機”并存的局面,首先鋼鐵企業應該保持良好的市場心態,調整好產能釋放的力度,從利用好降本增效的有效成果來減少成本上升的壓力,其次也應該從長遠的“雙碳”目標上來調整產品結構以適應下游需求的變化,逐步把產品向高利潤和高質量的方向逐步轉移,為鋼鐵企業的長期高質量發展注入新的動力。

        三级四级全黄
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